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　　开端：华尔街见闻

　　高盛示意，礼貌部可能要求谷歌剥离安卓操作系统，为止谷歌在安卓设立上系缚自有做事，这将对谷歌的搜索业务收入形成紧要阻力，因为不仅为止了搜索查询量，何况为止了谷歌通过调解的用户登录来窥探跨做事第一方数据。

　　闹了这样久，好意思国礼貌部到底会奈何制裁谷歌？

　　谷歌的把持案也曾打了四年了，跟着特朗普当选总统，并行将重新任命新一届礼貌部门训导，这一紧要案件正投入一个关节阶段。

　　昨日，高盛分析师埃里克·谢里登（Eric Sheridan）和亚历克斯·维利亚特（Alex Vegliante）在向客户发布的论述中，将礼貌部可能聘用的设施分为三大类：

为止谷歌成为第三方设立的默许搜索引擎；

要求谷歌剥离安卓操作系统，为止谷歌在安卓设立上系缚自有做事； 要求谷歌延长多项数据许可和信息分享契约。

　　尽管濒临拆分挟制，高盛仍在中永久看好谷歌，分析师示意：

“咱们以为Alphabet当今的估值也曾订价了显著的不利成分，但咱们意志到，由于反把持案的不笃定性，投资者风景支付的估值倍数可能会继续受到阻抑。”

　　其他华尔街机构也看好谷歌，摩根大通和Stifel看护增握评级，蓄意价区别为212好意思元/股和200好意思元/股。Baird和Evercore ISI以为谷歌大概跑赢大盘，蓄意价均为205好意思元/股。

　　昨日，谷歌C跌超4%，现报169.24好意思元/股。

　　1． 为止谷歌成为第三方设立的默许搜索引擎，对谷歌的市集份额影响有限

　　谷歌与第三方原始设立制造商（OEM）和分销商，如苹果，缔结的默许搜索引擎契约是这一反把持案的关节重点之一。高盛示意，法院可能会判决谷歌不得向第三方支付用度以获取默许搜索引擎的位置，这可能带来多种情况：

另一家搜索引擎向设立制造商支付用度，成为第三方设立上的默许搜索引擎； 第三方原始设立制造商和分销商自觉在其设立上延长“弃取屏幕”，让破钞者从一系列潜在做事中弃取默许做事，尤其是弃取默许搜索引擎； 谷歌必须在安卓设立上延长“弃取屏幕”。

　　但高盛以为，引入“弃取屏幕”可能对谷歌的市集份额影响有限，因为破钞者可能仍倾向于弃取谷歌搜索。

　　2． 要求谷歌剥离安卓操作系统，为止谷歌在安卓设立上系缚自有做事，可能对谷歌的搜索业务收入形成紧要阻力

　　好意思国礼貌部向法庭建议，除了要求谷歌剥离Chrome浏览器外，谷歌还要剥离安卓操作系统。更贫乏的是，谷歌在剥离Chrome后的五年内不得重新投入浏览器市集，即为止谷歌对竞争性搜索引擎或东说念主工智能搜索居品的投资、收购或协作。

　　高盛示意，淌若果真剥离Chrome浏览器，将对谷歌的搜索业务收入形成紧要阻力，因为不仅通过为止搜索查询量，何况为止了谷歌通过调解的用户登录来窥探跨做事第一方数据。

　　此外，法院可能要求谷歌不得在安卓上系缚其自有做事，如Play、Chrome等，即谷歌不成在安卓设立上预装谷歌的自有应用、自有做事，并配置谷歌搜索为默许搜索引擎。

　　如上文所述，淌若法院弃取聘用这一设施，可能会要求谷歌引入“弃取屏幕”，但高盛以为这对谷歌搜索在安卓设立上的市集份额影响不大，2018年的欧盟谷歌反把持案流露引入“弃取屏幕”仅让谷歌失掉了一丝的市集份额。

　　3． 要求谷歌延长多项数据许可和信息分享契约，可能会缩小搜索引擎的准初学槛

　　好意思国礼貌部可能会要求谷歌延长多项数据许可和信息分享契约，这将使搜索引擎的竞争敌手、第三方发布商、搜索告白商等收益。

　　当先，礼貌部可能会要求谷歌通达用于搜索的索引和模子，并提供用户及告白搜索数据（技术最长可达10年），分享告白数据（技术最长可达1年）、搜索效果、名次信号等。

　　值得考究的是，谷歌当今也曾与部分第三方搜索引擎缔结契约，这些搜索引擎不错通过谷歌的搜索效果来生成本人的效果页面，但用途受限，举例，谷歌谢绝这些搜索效果用于移动设立。

　　高盛瞻望，这些设施可能会缩小搜索引擎的准初学槛，因为其他公司不错期骗谷歌的索引、模子或搜索效果快速起步。关连词，尽管准初学槛可能会缩小，构建一个见效且具有边界的搜索引擎还波及好多其他关节成分，举例，大概有用组织底层数据并基于索引设备用户体验精良的居品、用户查询量和告白预算边界的匹配等，这些成分并不一定能得到保证。

　　风险教导及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资建议，也未酌量到个别用户稀薄的投资蓄意、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何认识、不雅点或论断是否合乎其特定现象。据此投资，包袱餍足。

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